QFII、RQFII额度限制取消 北向资金偏爱金融超配保险

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[QFII,RQFII限额取消北向基金更喜欢金融超额保险]。 9月10日,国家外汇管理局发布通知,称QFII和RQFII投资配额被取消。在这种背景下,外资逐渐成为可比公共资金的重要投资风。从多年来的外国投资风格来看,北方资本基金的视角更受金融业的青睐。其中,金融部门的内部比较,外资可以说是过度保险,而北方资本行业的比例相对稳定。在今年的中期报告中,保险业似乎已经显着恢复,而且资金也得到了强有力的支持。 (投资快递)

资本市场对外开放的速度越来越快。 9月10日,国家外汇管理局发布通知,称QFII和RQFII投资配额被取消。在这种背景下,外资逐渐成为可比公共资金的重要投资风。从多年来的外国投资风格来看,北方资本基金的视角更受金融业的青睐。其中,金融部门的内部比较,外资可以说是过度保险,而北方资本行业的比例相对稳定。在今年的中期报告中,保险业似乎已经显着恢复,而且资金也得到了强有力的支持。

QFII,RQFII限额取消

资本市场重新回归。 9月10日,国家外汇管理局发布通知,说明为落实党中央,国务院关于推进新型综合开放的重大决策安排,进一步扩大开放中国的金融市场,国家外汇管理局决定取消国务院的批准。合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限额。

近年来,外资股票的持股价值和A股市值逐渐增加。持股比例接近公共资金规模,外资话语权逐渐增加。截至6月底,外资股票市值总额为1,477.3亿元,占流通A股的3.73%。

近两年来,中国的金融开放进程不断推进。随着北上和QFII等主要外资渠道的不断增加,以及摩根士丹利资本国际等主要全球指数机构,富时罗素和标准普尔道琼斯先后纷纷入股A股。其国际指数增加了其重量,外国投资在A股市场的份额继续增加。特别是今年以来,监管部门多次表达了对不同场合推动金融业开放的看法。这一次,QFII和RQFII的投资配额已被废除,政策取向仍在继续。

其中,作为外资流入A股的重要渠道,沪港通和深港通外国投资者的入境资格可以是机构投资者或个人投资者(散户投资者) ,并没有标准。入门后,只需在香港开设账户即可。

因此,QFII主要是长期机构投资者,如养老金,慈善基金,保险基金,主权基金等,即通过QFII渠道进入A股市场的大部分资金都是长期的 - 期限资金或长期投资者。相反,通过沪港通和深港通进入A股市场的资金不仅包括机构和散户投资者,还包括大量的国际热钱,但仍主要是机构。

北向基金更喜欢金融业

从多年来外国投资风格的角度来看,北方资本基金的视角更受金融业的青睐。自2017年以来,北方的资金加速了其流入;通过从北方分配资金,可以更好地判断外资的整体投资方式和与国内机构的差异。

从行业配置来看,北上资金偏爱金融以及大消费。数据显示,截止 9 月 10 日,北上资金配排名前五的板块为食品饮料(20.1%)、家用电器(10.3%)、医药生物 (9.3%)、非银金融(9.3%,其中保险 6.5%,券商 2.7%)、银行(8.7%);

相比公募基金而言,外资似乎更偏爱金融板块。当前北上资金在银行、保险、券商的配比例,相比公募基金明显较高,2019第二季度公募基金的配比例分别为5.9%、6.5%、 1.1%,尤其是公募基金对银行的配比例过去几年基本保持在 5%-7%之间, 明显低于北上资金 9%左右的水平。

这其中,金融板块内部比较,外资可谓超配保险,而且北向资金行业配置比例较为稳定。从行业配置来看,截至9月第一个交易周的统计显示,前十大行业配置占比约80%,且行业配置比例较为稳定。具体来看,食品饮料、家用电器、商业贸易、医药生物、交通运输等大金融、大消费和公用事业是北上资金的重点配置行业。

近期北上持续放量入场,外资增持仍是初级阶段。8月中旬以来,北上资金再次加速入场,8月27日MSCI提升纳A权重,当日北上净流入超110亿元,刷新年内单日新高;9月第一周北上继续放量增持,累计净流入达280亿元。目前陆股通资金累计净流入已近8000亿元,年底国际三大指数增持完成后有望突破万亿元大关。

中报“成绩单”表现回暖 外资超配保险个股

备受外资青睐的保险板块,基本面在今年中报“成绩单”看来明显回暖,也是受资金追捧的有力支撑。其实不仅是A股,港股市场上的内资保险股也是外资近期的重要投资标的。记者在查阅香港交易所最新披露的信息后发现,今年1月以来,以摩根大通(JPMorgan Chase & Co。)、贝莱德集团(BlackRock, Inc。)和瑞银集团(UBS Group AG)为代表的外资,接连在香港市场“扫货”内地保险股。

2019 年上半年,中国人寿()、中国平安()、新华保险()、中国太保()、中国人保()、中国太平()归母净利润同比增长幅度较大,同比分别增长 128.9%、68.1%、 81.8%、96.1%、58.9%、29.5%,主要得益于境内股票市场大幅上涨,上市险企权益类投资收益同比大幅增加及税费转结政策利好。上半年上市险企股票投资比重总体上升。

天风证券研究认为,短期来看,各保险公司新单保费和NBV增速趋势向好。天风证券认为,预计下半年上市公司寿险保费增长压力小于2季度,NBV增长呈好转趋势,主要得益于公司架构调整等短期影响逐步消除及多款新的保险产品上市推动。长期来看,大型公司在一二线城市大众市场受到的竞争冲击更大,竞争压力来自于互联网保险和中小保险公司、外资公司。一线城市的高端市场、县域市场受到的冲击则显着较弱,发展空间很大。代理人渠道仍是创造高价值的渠道,销售复杂的保险产品需要温度和专业,代理人难以被线上渠道取代。代理人队伍经历几年的高速发展,整体质量并未明显提升。

(文章来源:投资快报)

(责任编辑:DF512)

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