煤炭行业:智能开采助转型升级 浩吉铁路影响较小

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摘要

该报告梳理了河南省煤炭资源和煤炭工业的特点,从资源,产业现状,转型升级以及郝济铁路的影响等方面对河南煤炭工业进行了研究,分析了河南省煤炭工业的现状。该省的两个主要煤炭集团。

河南以焦煤和无烟煤以及大多数中小型煤矿为主。作为中国14个最大的煤炭基地之一,河南有6个主要矿区:鹤壁,焦作,义马,郑州,平顶山和永夏。焦煤和无烟煤分别占煤炭资源总量的70.53%和28.89%。截至2018年底,全省有188座煤矿,其中146座120万吨以下的煤矿,平均规模低于全国平均水平。

产能和产量下降,消费仍然居高不下。河南省在三年内关闭了5225万吨的煤炭生产能力,但新增产能却较少。河南省的煤炭行业经历了三个时期的净转移(1999年初),基本平衡(2000-2005年)和净转移(2006年至今),产量逐年下降。煤炭消耗量正在下降,但仍处于较高水平。由于新能源的增长,煤炭在能源结构中的比重将进一步下降。

促进煤矿智能开采和煤化工产业转型升级。 2019年,河南全面启动煤矿智能化建设,力争到2021年底实现年产60万吨以上煤矿的智能化转型。政府拟建四个以煤炭为主导的现代化煤化工基地河南省能源化工集团,建设以合成氨及下游产品为主的四家标杆企业。

郝集铁路对区域煤炭价格的影响较小。郝吉铁路重点解决“两湖一河”煤炭运输的瓶颈问题,有利于内蒙古,陕西煤炭进入河南。从煤炭类型看,内蒙古和陕北的煤炭资源主要以动力煤为基础,是河南的补充,有利于缓解动力煤分阶段和区域供需状况。从货运的角度来看,陕北至河南的铁路货运价格没有明显优势。

河南能化:永煤是该省最大的煤炭公司,是其核心子公司。集团已经形成了一个集煤炭,化工,有色金属,装备制造,物流贸易,采矿建筑和工业于一体的产业结构。煤炭是本集团优先发展的主要产业,煤化工是下游重点煤炭产业。永美控股是集团的核心子公司,对公司的业绩产生重大影响。

平煤神马:煤炭成本高昂,新兴产业蓬勃发展。集团建立了以煤焦,化工和新能源新材料为核心产业,装备制造,建筑等产业协同发展的产业体系。公司的尼龙66盐,亚洲工程塑料的生产能力,亚洲第一的工业和丝绸织物生产能力。出于安全原因,煤炭生产成本很高。

投资建议:河南省煤炭资源丰富。近年来,产能和产量持续下降,煤炭自给率不足,煤炭消费量仍然很高。河南省全面启动了煤矿智能化建设,促进了传统煤化工的转型升级,发展了新型煤化工。郝继铁路通车后,预计河南省煤炭供应紧张的状况将有所改善,但货运没有明显优势,对区域煤炭价格影响不大。河南省的主要煤炭企业包括河南能化,平煤神马和正美集团。建议关注平煤神马集团焦煤板块中平马的份额和化学新材料的新材料。

风险提示:1.受宏观因素影响,由于煤炭,煤炭,钢铁和电力等煤炭需求量低,煤炭消费和煤炭价格可能会急剧下降;随着河南煤炭工业产能的优化,煤炭产能可能超出预期,导致产量进一步急剧下降,影响企业利润;国家建议,由于商业用电价格的下降,煤炭价格可能下降,可能导致一些煤炭企业的亏损或亏损;新能源技术取代了对煤炭的部分需求,导致煤炭需求下降,煤炭的开发利用也低于预期。

(文章来源:平安证券)

(编辑:DF064)