十券商:长牛稳步前进 把握今年A股最后一个做多窗口

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中信证券:把握今年a股的最后一个多窗口

预计一个月内将有1500亿元外资流入a股,人民币升值将加快增加外资配置的步伐。 多边基金降息的态度比区间更重要。消费者物价指数的短期上涨只会影响降息的速度,不会改变宽松的方向。 资本市场改革的加速刺激了市场的活力。在放松再融资管制的情况下,引入产业资本的积极效应强于融资资金的转移。 此外,市场对中美会谈的积极舆论的早期反应相对缓慢。

总而言之,这一轮月度反弹仍在进行中。建议今年继续积极把握a股的最后一个多窗口。

海通证券:今年剩下的时间是战斗结束后的一个布局阶段。

①从历史来看,市场的低波动就季节规律或牛市节奏而言是不可持续的。 目前,根据基本数据和政策信息,在向上突破之前,它更有可能做一个小蹲。 (2)如果有小幅下蹲只是波动风险不是系统性的下降,收盘战的重点是年底和年初的布局,甚至牛市的涨潮 (3)当市场上涨时,低估高股息的银行将被优先考虑,技术和证券公司的空和可持续性更好。

中信建投证券:市场持续稳步上涨,低价值银行同时进行攻击和防御。

市场将保持稳定和上升的判断将保持不变。 如果经济复苏缓慢且微弱,银行将受益。如果经济复苏不像预期的那样,甚至出现滞胀,银行的估值水平就会很低,它们的防御属性也会最强。 在2019年底和2020年春节前,这是进攻和防守的最佳结合。 春节过后,消费物价指数缓慢下降,处于高位,下半年大幅下降。消费和科学技术仍然是继续分配的重要方向。

华泰证券:恢复再融资工具,“上半年”市场有望复苏。

11月8日,中国证监会计划修改再融资规则。核心变化是扩大定价基准日期、提高贴现率、缩短锁定期和放松减持。这将提高再融资投资者的风险补偿,有助于提高资本参与再融资市场的积极性,有助于形成投资方和融资方在定价中能够更充分地博弈的局面。创业板再融资条件的精简也是一个重要变化。 在资产短缺的背景下,华泰证券认为,此次调整将提高“一级半”股权资产的吸引力。 与前一轮放松管制相比,这一轮相对谨慎,重点是疏通实体流动性渠道,叠加交易主体认知的变化。投资者不必太担心对二级市场流动性的影响。 根据再融资工具的恢复,二级市场优质资产的估值有所提高空

广发证券:“秋收冬收”分配低估值选择性消费+银行房地产

本周,资本市场发生了一系列制度性变化。一是为供需双方的登记制度铺平道路,二是吸引外资等长期资金。一级市场比二级市场更有利。a股市场的短期风险偏好仅在有限程度上得到提振。 维持“冷时积极,暖时不侵略”的判断,生猪通胀仍然是当前市场的主要矛盾。 年底时,很有可能出现低库存周期。配置与库存线索相结合。

行业配置:家电、汽车、房地产+低估值库存拐点银行,耐心等待高繁荣品种估值消化后的中期布局机会

安森证券:a股市场的中长期趋势没有逆转。

短期市场有一些积极因素。预计中美将签署第一阶段贸易协定(以推动汇率预期),其他因素将为近期市场带来一些推动因素。然而,从宏观角度来看,无风险收益率对资本面和a股市场估值的影响比摩根士丹利资本国际(MSCI)11月份的扩张更持久、更深远。猪肉价格上涨超出预期的影响不容忽视。 此外,现阶段的经济稳定仍有待确认,投资者的风险偏好倾向于在年底陷入困境,目前的利润没有完全实现。我们认为,现阶段的分配除了要考虑繁荣之外,还需要在今年表现落后、估值较低的行业寻找逻辑和验证。

我们仍然对中长期新旧经济动力转换趋势和流动性状况持乐观态度。a股市场的中长期趋势没有逆转。 该行业主要集中在家用电器、风力发电、水产养殖、保险、房地产、建筑、食品等领域。主题建议把重点放在自我控制、国有企业改革等方面。

兴业证券:“多头牛”稳步前进,把握两条主线

市场短期波动加大,整体指数持平,结构亮点突出 投资者年末定居并兑现收益的心理、对通胀的担忧、中美谈判的不确定性、3000个重要心理障碍等。已经成为压制市场的主要因素。 兴业证券提出“进军大别山”,从战略防御转向战略进攻。这不可能一夜之间完成。培育和巩固基础需要时间。 创业板市场的改革、衍生工具的引入以及货币宽松序列的重新确认,使得本轮“牛市”更加平稳。

这场战略进攻正在经历a股历史上的第一轮“牛市”,不同于之前的“疯牛”、“水牛”和“快牛” 建议投资者继续把握“大创新增长+金融房地产债券品种方向”两条主线

光大证券:没有必要担心滞胀。当前市场仍处于配置期的底部。

当前估值中隐含的增长率预计将回落至5.6%,这意味着市场的下行趋势不大空 没有必要太担心滞胀。在“紧缩信贷”的基础上,最好的解决方案是引导LPR通过多边基金(MLF)降息,即“宽松货币”来支持“广义金融” 此外,明年年初通货膨胀可能会下降,抑制因素预计会得到缓解。当前市场仍处于配置期的底部。建议耐心地坚守岗位。

从结构上看,消费行业短期繁荣程度高,并受益于通胀,在新的经济模式下,由众多中长期受益品牌形成的高净资产收益率继续看好,重点是家电和汽车基本面出现触底反弹的迹象。继续加大对高繁荣电子通信等科技产业的配置;金融业对股份制银行和保险更加乐观,在周期中重点关注基础设施。

中泰证券:投资情绪处于波动区间,短期或主要波动。

据估计,公开发行基金的整体头寸从前期的79.7%上升至81.1%。此前,公开发行头寸连续六周下降,近期头寸逐渐增加,反映出机构投资情绪略有改善。 目前股指期货处于微贴现状态,IH贴现为0.02%,国际金融机构贴现为0.11%,国际金融机构贴现为0.35% 50ETF期权的隐含波动率为18.7,在过去一年处于较低位置。 总体而言,衍生品指标显示市场预期下降 这两个金融机构之间的余额目前为9,723亿英镑,比上个月略有上升,去年达到百分之94.8的水平。 从芯片的浮动收益来看,范德比尔特指数的浮动收益为2.6%,沪深300为6.8%,中国证券500为0.26% 目前,60日线以上的股票占37%,120日线以上的股票占38% 从几个数量和价格指标看市场收益效应

总体而言,投资者情绪处于小范围的震荡之中,短期内股指可能会受到震荡的支配

新时代证券:五月结束十一月的冲击

最近的游戏利润空(一些子行业的年终机构调整和昂贵的估值)和趋势利润空(通货膨胀)都已经出现,但是为什么市场无法调整 主要原因是市场空没有真正的趋势,大多数谨慎的投资者都在等待市场转到更低的位置,然后再增持头寸。 尽管右侧缺少基本面改善的低估值板块,但左侧不缺少估值低廉的基本面板块。 即使我们很谨慎,我们也可以调整而不是减少我们的头寸。由此带来的调整相对有限。

新时代证券(New Age Securities)一直认为,市场动荡是消化技术问题,而不是核心矛盾的恶化,所以时间不会太长,11月份可能会结束动荡,转而加剧。

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责任编辑:陈悠然SF104